CoreCapital Opina

Cómo vemos el comienzo de año

En las últimas declaraciones de diferentes miembros de la Administración americana, reconocen que las negociaciones comerciales con China van por buen camino. Mnuchin, secretario del tesoro americano, comenta según un informe, que podrían estar pensando rebajar algunos aranceles a China durante la actual negociación que están llevando. Sin duda este aspecto sería muy bien recibido por los mercados.

Estamos asistiendo a la publicación de resultados del 4º trimestre 2018 de las compañías norteamericanas y siguen con la tendencia positiva que las caracterizó a lo largo del 2018. De cara al 2019 los analistas han empezado a revisar a la baja sus estimaciones de crecimiento de los beneficios a nivel mundial (un 4%), para el S&P 500 se mantiene la revisión al alza de 7,9%, fundamentado especialmente por la nueva reforma fiscal de 2018 como principal catalizador. No obstante, empezamos a observar un cambio de tendencia en las estimaciones de los analistas para USA en el ejercicio 2019-2020, lo que hace resurgir las dudas en torno al ciclo económico mundial.

En el caso del EUROSTOXX la revisión a la baja de las previsiones se acentúa incluso más para estos años, no obstante se mantienen unas tasas de crecimiento interanuales del entorno del 9%-10% para los siguientes años.

Todo esto nos hace ser optimistas de cara al 1º trimestre, teniendo en cuenta que las valoraciones del S&P 500 y del EUROSTOXX tras los fuertes recortes sufridos, presentan valoraciones que han retornado al mercado a niveles de hace más de 5 años.

Nuestra opinión en cuanto a la renta variable para los 12 meses se mantiene en positivo.