Informe de mercados

Los datos económicos del viernes afirman la fortaleza de la economía americana sin mostrar indicadores de recalentamiento en los costes salariales. La tasa de desempleo se sitúa en el 4,1% y los costes salariales suben un 2,6% mientras el dato esperado era del 2,8%.

D. Trump firma la imposición del arancel al aluminio y al acero, pero excluye a Canadá y México de dicho impuesto. Queda por ver cuál va a ser el trato a la Unión Europea y si materializa sus amenazas de imponer también tasas arancelarias al sector automovilístico europeo.

La bolsa americana vuelve a estar en positivo YTD. El viernes sube con fuerza tras los datos y el sector Tecnológico sigue siendo el motor del mercado. El Nasdaq cotiza en máximos históricos. Por el otro lado, Europa pierde un 4% YTD. El sentimiento general que Europa, al estar su bolsa más barata que USA, lo haría mejor este ejercicio, parece diluirse. Algunas casas de inversión disminuyen la recomendación de Europa de sobreponderar a neutral.

Pocos datos para esta semana. A destacar Inflación en la zona Euro de Febrero que se conocerá el viernes y diversas intervenciones de miembros del BCE, (Draghi, Villeroy, Praet, …).

Recordad que el cambio de hora en USA modifica el horario de cotización en Europa entre las 14.30h y las 21.00h.

La rentabilidad del bono alemán permanece estable en los 0,65%. Por otro lado, la prima de riesgo de España se reduce significativamente de 90 a 79 bp mientras que Italia sube 4bp.

La rentabilidad del Tesoro también permanece estable. Este mes se espera la primera subida de tipos de interés de la FED.

Por la parte de Asia, Japón sigue con los tipos en negativo para casi toda la curva hasta el 10 años, que se sitúa en 0,05%.

Semana con subidas generalizadas en todos los mercados europeos tras las caídas de la semana pasada. El índice que más sube es el Italiano y el Francés, con un 3,80% y 2,68% respectivamente.

Los índices siguen en marzo en su mayoría en negativo excepto el Italiano, con algo más de un 0,50%.

Las bolsas europeas de los países nórdicos, Rusia y emergentes cierran la semana en positivo con subidas similares al resto de países europeos.

Por el lado de USA, fuertes subidas durante la semana, donde el Nasdaq y el S&P acumulan subidas de un 4,17% y un 3,54% respectivamente. Sectorialmente, la tecnología sigue siendo el sector que más empuja a su índice.

Asia termina la semana con signo mixto, destacando Japón que cierra la semana con subidas de más de un 1%.

Por parte de Latinoamérica hay que destacar el buen comportamiento anual de Brasil con un YTD del 12%, aunque en la semana se deja un -0,13%. México termina la semana en positivo.

Durante la semana, todos los sectores acaban en positivo, destacando la subida de tecnología con más de un 7%, poniendo el YTD como único sector en positivo junto con autos.

Por el lado contrario, los sectores que más planos se han quedado durante la semana han sido media y Bancos.

En el año, las utilities y real state siguen con caídas, aunque recuperan algo durante la semana.

Durante la semana, todos los sectores americanos acaban en positivo a excepción de bienes industriales, donde acaban la semana plana. Los sectores que más destacan son los transportes y aseguradoras, donde suben en la semana casi un 5% cada uno.

Por el lado contrario, durante el año siguen en negativo casi todos los sectores cíclicos a excepción de tecnología, aunque ya no es el sector con más revalorización, superado por ventas al por menor y semi conductores.

Durante la semana, el Euro ha perdido algo de fortaleza frente a sus principales pares, destacando frente al USD donde pierde un -0,08%.

La única divisa que se debilita frente al Euro es el peso chileno, que se fortalece un 0,65%.

El desempleo a nivel global sigue reduciéndose, aunque ya por parte de EE. UU. están tocando la tasa de paro residual. Por otro lado, Europa y principalmente España, continúan con las previsiones del desempleo a la baja y se espera que llegue a menos del 15% de parados a finales de 2018.

El IPC continúa con su tendencia alcista en la mayoría de los países desarrollados, aunque en el caso español, se viene de una inflación negativa, pero gracias a la mejora de la economía y al aumento de la inflación real, las previsiones para final de año son alcistas.

El PIB en toda la zona Euro sigue con crecimientos positivos, destacando España que sigue creciendo a ritmo de un 3% anual, mientras que, en EE.UU., continúa creciendo pero de manera más moderada.

Los flujos de capital siguen teniendo como destino tanto USA como Emergentes principalmente, en esta última destaca India.

Por el lado contrario, China sigue acentuando las salidas de capital con una pérdida acumulada durante el año de más de un 21%, dejándose en la semana más de un 2%.

Los flujos de capital en la renta fija durante la semana se han ido hacia flotantes, aunque en menor medida de como lo venía haciendo.

Por el lado contrario, el crédito, y gobierno, tanto en USA como en Europa continúan las salidas de capital. EL único que recibe algo de capitales sigue siendo flotantes por el miedo a las subidas de interés.