Carteras Gestionadas Enero

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• Mes negativo para todos los perfiles en general.
• La parte de renta fija ha tenido un comportamiento bastante negativo, ya que los mensajes de los bancos centrales sobre
posibles subidas de tipos de interés o el terminar con el programa de recompras, ha producido que la mayoría de las TIRes
sufran ampliaciones, lo que se traduce en caídas en precio generalizadas. Solo el fondo de Groupama Fixed income logra
acabar el mes en positivo.
• La parte de renta variable sigue la misma tónica, con la mayoría de fondos en negativo frente a la gran volatilidad que
tienen los mercados con el tema de las tensiones geopolíticas de Rusia y la UE. Además, los discursos de subidas de tipos,
hacen que las empresas más intensivas de capital como las tecnológicas sufran por el grado de deuda que tienen.
• Durante el mes solo se ha producido un cambio, y ha sido el Threadneedle Eruopean Small cap opp. por otro fondo
europeo con sesgo value, Brandes European Value, ya que apostamos que este año de posibles subidas de tipos lo hará
mejor este sector que el growth. El cambio ha beneficiado a las carteras durante las ultimas semanas del mes

Ficha mensual Enero 2022

Carteras Gestionadas Diciembre

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  • Mes bastante positivo para todas las carteras en general.
  • La parte de renta fija ha terminado el año en su mayoría en negativo, ya que las expectativas de subidas de tipos por los
    fuertes repuntes de la inflación ha provocado que la mayor parte de los fondos de esta categoría estén con números
    negativos. Destacar que fondos como el Jupiter Global Dynamic Bond, que por folleto tiene más libertad de escoger la
    calidad crediticia o la duración, ha conseguido terminar el año en positivo. Por otro lado, también la inversión en países
    Nórdicos, que tienen una política económica diferente, ha sido otra clara apuesta ganadora para este año, ya que el fondo
    Evli Nordic Corporate Bond también acaba en positivo.
  • La parte de renta variable en el año ha sido bastante positiva. Por un lado, destacar nuestra clara apuesta por el fondo
    Independance Et Expansion , que se incluyó a finales del año pasado, y este año ha terminado con una revalorización del
    33,40%, apostando por el crecimiento de las pequeñas y medianas compañías. Por el lado contrario, el fondo de MS US
    Advantage, que teníamos en las carteras desde hace tiempo ha tenido un año muy malo por el tipo de compañías y el
    sesgo a tecnología en EEUU. Esto ha provocado que el fondo acabe cerca del -5% ,a diferencia de su índice, que subía
    más de un 13%. Por este motivo se ha decidido cambiar este fondo en el único perfil que lo tenia, el dinámico, y comprar el
    fondo global de Allianz Dynamic MultiAsset 75 SRI, que acaba el año en la cartera equilibrada con una subida del 31,72%.
  • Como se ha comentado anteriormente, solo se ha producido un cambio, y es el MS US Advantage, que sale del perfil
    dinámico para dejar paso al Allianz Dynamic MultiAsset 75 SRI. Con este cambio se quita un poco la sobreexposición a USA
    y se gana algo de peso en la renta variable global.

Ficha mensual Diciembre 2021

Carteras Gestionadas Noviembre

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• Mes negativo para todas las carteras.
• La parte de renta fija ha tenido un comportamiento mixto, viéndose penalizado los fondos con más riesgo
de crédito. Esto se ve reflejado en las caídas de los fondos corporativos pero con subidas de los fondos de
gobierno como el Schroder Euro Government.
• La parte de renta variable también ha tenido un mal comportamiento, principalmente la parte de pequeñas
compañías, tanto en Europa como en USA.
• Solo la parte de fondos alternativos acaba el mes en positivo por su baja beta a mercado, como el Pictet
Atlas que termina un 0,25% arriba.
• Durante el mes se ha incorporado para los perfiles más dinámicos en la parte de alternativos el fondo
GAMCO Merger Arbitrage, que es un fondo de operaciones de M&A ya anunciadas

Ficha mensual Noviembre 2021

Carteras Gestionadas Octubre

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• Mes positivo para todas las carteras.
• La parte de renta fija se ha comportando como se esperaba, perdiendo algo de rentabilidad ante las
expectativas de subidas de tipos por culpa de los datos que esta arrojando la inflación. Esta parte es
compensada en los perfiles mas conservadores por la parte de renta variable.
• La parte de renta variable ha tenido un buen comportamiento de manera generalizada, principalmente la
europea, donde fondos como el Threadneedle european select sube más de un 4,70% o el fondo francés de
pequeñas compañías, Independance et expansión un 3,45%.
• No se han realizado durante este mes cambios en la cartera, pero con el ojo puesto en bajar riesgo en el
próximo mes, a causa de la alta volatilidad que se ha instalado en los mercados por culpa de los riesgos de
estanflación

Ficha mensual Octubre 2021