Comentarios del gestor

Mes positivo para la mayoría de la renta variable, en especial para la europea, que ha conseguido mejores resultados que la americana y la global.

Las carteras durante el mes, han tenido un comportamiento relativo mixto, generando algo de Alpha en las carteas mas conservadoras por el posicionamiento corto en duración, lo que ha permitido ahorrarse las caídas durante el mes de la renta fija por la ampliación de spreads.

Durante el mes no se han realizado ningún cambio en las carteras, con el ojo puesto en rotar la parte de equity de la cartera hacia sectores mas defensivos, y cambiar algún fondo de retorno absoluto por uno de M&A con volatilidad baja que pueda descorrelacionar con los mercados bajistas.

Departamento de Gestión

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Comentarios del gestor

Mes negativo para toda la renta variable, y positivo por la parte de renta fija, principalmente la parte de periféricos.

Las carteras durante el mes, han tenido un comportamiento relativo positivo, aguantando bastante bien en las caídas del mes, tanto por la parte de renta variable como de renta fija.

Durante el mes se ha eliminado el riesgo a emergentes de la cartera dinámica con la venta del fondo de Aberdeen Asia Pacifico, dejando una exposición real a renta variable de un 38%, y comprando como sustitución el fondo DWS Kaldemorgen, por su posición estructural en oro como cobertura.

Departamento de Gestión

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Comentarios del Gestor

Mes positivo tanto para la renta variable como para la renta fija.

Durante el mes, no se ha realizado ningún cambio en las carteras, ya que el mercado sigue su tendencia ligeramente alcista, y el posicionamiento de las carteras es muy conservador, a la espera de poder aumentar la exposición a renta variable en correcciones de mercado.

Departamento de Gestión

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