Comentarios del gestor

Por la parte de renta fija, la mayoría de los fondos acaban en positivo, ya que se ha producido una pequeña reducción de las primas de riesgo, lo que ha provocado una subida en el precio de los activos.

Por la parte de renta variable, los fondos que mejor se han comportado son los que tiene exposición a los mercados americanos, como el fondo de Morgan Stanley Advantage, o el de JPMorgan de pequeñas compañías. Por el lado contrario, la parte europea se queda algo mas atrás. Incluso acabando en negativo como el fondo español de Magallanes.

Las carteras durante el mes han tenido un comportamiento positivo en absoluto y relativo, generando valor en todos los perfiles.

Durante el mes no se han realizado cambios en las carteras.

Departamento de Gestión

Pincha en el enlace que aparece más arriba para descargar el archivo completo de Enero en PDF.

Comentarios del gestor

Mes positivo para la mayoría de la renta variable, que aunque no ha subido con fuerza a conseguido cerrar el mes en positivo.

Las carteras durante el mes, han tenido un comportamiento positivo tanto en relativo como en absoluto, generando alfa por el posicionamiento, tanto en duración como en exposición a renta variable.

Durante el mes no se han realizado ningún cambio en las carteras, con el animo de quitar exposición a la renta variable española durante el mes de Diciembre.

Departamento de Gestión

Pincha en el enlace que aparece más arriba para descargar el archivo completo de Noviembre en PDF.

Comentarios del gestor

Mes positivo para toda la renta variable, en especial para la europea, que ha conseguido mejores resultados que la americana.

Las carteras durante el mes, han tenido un comportamiento relativo negativo, a excepción de la muy conservadora, que gracias a la parte de renta fija consigue caer menos que el índice. El resto de carteras se han visto penalizadas por la poca exposición a equity y la poca duración de la cartera.

Durante el mes no se han realizado ningún cambio en las carteras, con el ojo puesto en rotar la parte de equity de la cartera hacia sectores mas defensivos, y cambiar algún fondo de retorno absoluto por uno de M&A con volatilidad baja que pueda descorrelacionar con los mercados.

Departamento de Gestión

Pincha en el enlace que aparece más arriba para descargar el archivo completo de Septiembre en PDF.

Comentarios del gestor

Mes positivo para la parte de renta fija global, con estrechamiento de las primas de riesgo principalmente de la periferia. En cuanto a la renta variable, Europa acaba en negativo a diferencia de los americanos, que suben de media un 2%.

Las carteras durante el mes, han tenido un comportamiento relativo y en absoluto positivo para las carteras mas agresivas, donde la sobre ponderación a EEUU ha beneficiado este comportamiento. Las más conservadoras se destruye algo de Alpha por la corta duración de la parte de renta fija frente al benchmark.

No se han realizado durante este mes cambios en la cartera, aunque se esta pensando en quitar la pequeña parte de emergentes que tiene la mas agresiva por la posible fortaleza del dólar, que haría sufrir a las economías en desarrollo.

Departamento de Gestión

Pincha en el enlace que aparece más arriba para descargar el archivo completo de Julio en PDF.

Comentarios del gestor

Mes negativo para la renta variable donde en líneas generales, donde Europa acabo cayendo menos que la parte americana. Esto viene por las tensiones comerciales en aumento entre China y EEUU.

Las carteras durante el mes, han tenido un comportamiento relativo positivo, generando alfa en todos los perfiles menos en el mas conservador, donde el posicionamiento en renta fija de corta duración ha provocado no recoger toda la subida en precio de activos con mas duración.

No se han realizado durante este mes cambios en la cartera, a la espera de una corrección de mercado, que permita coger mas exposición a renta variable, ya que el posicionamiento actual se encuentra prácticamente en mínimos de exposición.

Departamento de Gestión

Pincha en el enlace que aparece más arriba para descargar el archivo completo de Mayo en PDF.