Comentarios del gestor

En renta fija, la mayoría de los fondos acaban en positivo, reduciendo así las fuertes caídas que tuvieron durante el mes anterior, aunque todavía no han conseguido recuperar los niveles previos a la crisis del Covid-19. Dentro de esta categoría, los activos con mejor calificación han tenido un mejor comportamiento relativo, como los referenciados a Gobiernos e «Investment Grade».

Hablando en términos de renta variable, todos los fondos han tenido un comportamiento positivo, al haberse producido un rebote técnico en todos los sectores que concurren en el mercado. Las bolsas americanas son las que mayor recuperación obtuvieron gracias a los mensajes de apoyo de la FED y a la ayuda de las empresas tecnológicas.

Las carteras durante el mes han tenido un comportamiento absoluto positivo, generando alfa sólo en los perfiles más conservadores. Los fondos con mayor rendimiento han sido aquellos que cuentan con mayor sesgo americano en renta variable mientras que en la denominada fija, el mercado ha premiado la calidad de la emisión…

En este período hemos efectuado un cambio para los perfiles de menor riesgo al incluir un fondo de renta fija de Gobiernos, reduciendo la ponderación en los denominados High Yield (alta rentabilidad). Este movimiento ha favorecido nuestras carteras al reducir su riesgo en renta fija con el objetivo de posicionarse ante posibles nuevas subidas de la deuda soberana impulsadas por actuaciones del BCE.

Ficha mensual Abril 2020

Departamento de Gestión