Carteras Gestionadas Mayo

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• Mes negativo para todos los perfiles, donde los principales índices de mercado acaban en
negativo después de las subidas producidas al inicio de año tanto por renta fija como por renta
variable. Mes de alta volatilidad , que ha provocado mucha dispersión en los resultados de los
fondos.
• La renta fija termina el mes con signo negativo en sus índices , tanto la parte de corporate
como de gobiernos, pero no así los fondos, donde en su mayoría acaban en positivo por el
estrechamiento de spreads de crédito. Destacar por el lado positivo el fondo de gobiernos de
Schroder que acaba el mes por encima del 1,15% de revalorización; la peor parte se la lleva el
Júpiter Dynamic donde parte del mal comportamiento viene explicado por la depreciación del
USD, cayendo un -1,57%
• La parte de renta variable la mayoría de los fondos acaban en positivo, a excepción de los
fondos que más exposición tienen a USD como el global Brands de Morgan Stanley o a
pequeñas compañías como el Sextant PME de Amiral. Por el lado positivo, el que mejor
resultado tiene es el Threadneedle European Selection que acaba con subidas por encima del
1%.
• Durante el mes se han realizado dos cambios en las carteras, cogiendo algo de exposición en
los perfiles más dinámicos a renta variable a través del fondo MS Global Brands y en la
misma fecha se ha disminuido el peso en pequeñas compañías para aumentar el sector salud
a través del Janus Henderson Life Science, con una visión a medio plazo de que la posible
recesión haga estragos en los sectores más cíclicos .

Ficha mensual Mayo 2023

Carteras Gestionadas Abril

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• Nuevo mes en positivo para todos los perfiles, donde la mayoría de índices globales
tanto de renta fija como de renta variable acaban en positivo, aunque sin grandes
subidas.
• La renta fija termina el mes con signo positivo, con subidas generalizadas en los índices,
tanto por la parte de gobiernos como de corporates. El fondo que mejor resultado tiene
es el Jupiter Dynamic Bond, que acaba el mes por encima del 0,6%. Destacar también el
fondo de bonos catástrofe, Twelve Capital, que al tener una muy baja correlación con
los mercados tradicionales, este año ya está por encima del 4,25%.
• En la parte de renta variable la mayoría de fondos acaban en positivo, a excepción del
Independance et Expansíon (-1,51%), donde la exposición a pequeñas compañçias le ha
penalizado frente a sus competidores. Por el lado contrario, el Threadneedle European
Select vuelve a ser el mejor por su sesgo a bigcaps europeas (1,54%).
• Durante el mes no se han realizado cambios en las carteras, pendientes de aumentar
durante el mes de mayo el riesgo por la parte de renta variable, cambiando parte de la
exposición a pequeñas compañías por sectores menos cíclicos y disminuyendo el
peso en alternativos a favor de coger más renta variable.

Ficha mensual Abril 2023

Carteras Gestionadas Marzo

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• Mes con signo mixto para los perfiles, donde los más conservadores consiguen acabar el
mes en positivo gracias al empuje de la renta fija, en especial la de gobiernos. Por el lado
contrario, tenemos a los perfiles mas dinámicos con caídas producidas por las pequeñas
compañías.
• La renta fija acaba el mes subiendo con fuerza en la parte de gobiernos, gracias a las
correcciones en las curvas de los tipos de interés. Con esto, la mayoría de fondos de
renta fija acaban en positivo excepto aquellos que actualmente están cortos de duración,
como puede ser el Lazard o el Carmignac.
• La parte de renta variable acaba con signo mixto, destacando las subidas del SP500 frente
a los índices europeos, que se quedan algo mas descolgados. Los que mejor lo han
hecho son el indexado del SP500 de Amundi y los fondos globales, pese a tener
exposición a USD.
• Durante el mes no se han realizado cambios en las carteras, aunque estamos pendientes
de cambiar algo el sesgo a pequeñas compañías por el sector salud

Ficha mensual Marzo 2023