Carteras Gestionadas Abril

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• Nuevo mes en positivo para todos los perfiles, donde la mayoría de índices globales
tanto de renta fija como de renta variable acaban en positivo, aunque sin grandes
subidas.
• La renta fija termina el mes con signo positivo, con subidas generalizadas en los índices,
tanto por la parte de gobiernos como de corporates. El fondo que mejor resultado tiene
es el Jupiter Dynamic Bond, que acaba el mes por encima del 0,6%. Destacar también el
fondo de bonos catástrofe, Twelve Capital, que al tener una muy baja correlación con
los mercados tradicionales, este año ya está por encima del 4,25%.
• En la parte de renta variable la mayoría de fondos acaban en positivo, a excepción del
Independance et Expansíon (-1,51%), donde la exposición a pequeñas compañçias le ha
penalizado frente a sus competidores. Por el lado contrario, el Threadneedle European
Select vuelve a ser el mejor por su sesgo a bigcaps europeas (1,54%).
• Durante el mes no se han realizado cambios en las carteras, pendientes de aumentar
durante el mes de mayo el riesgo por la parte de renta variable, cambiando parte de la
exposición a pequeñas compañías por sectores menos cíclicos y disminuyendo el
peso en alternativos a favor de coger más renta variable.

Ficha mensual Abril 2023

Carteras Gestionadas Marzo

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• Mes con signo mixto para los perfiles, donde los más conservadores consiguen acabar el
mes en positivo gracias al empuje de la renta fija, en especial la de gobiernos. Por el lado
contrario, tenemos a los perfiles mas dinámicos con caídas producidas por las pequeñas
compañías.
• La renta fija acaba el mes subiendo con fuerza en la parte de gobiernos, gracias a las
correcciones en las curvas de los tipos de interés. Con esto, la mayoría de fondos de
renta fija acaban en positivo excepto aquellos que actualmente están cortos de duración,
como puede ser el Lazard o el Carmignac.
• La parte de renta variable acaba con signo mixto, destacando las subidas del SP500 frente
a los índices europeos, que se quedan algo mas descolgados. Los que mejor lo han
hecho son el indexado del SP500 de Amundi y los fondos globales, pese a tener
exposición a USD.
• Durante el mes no se han realizado cambios en las carteras, aunque estamos pendientes
de cambiar algo el sesgo a pequeñas compañías por el sector salud

Ficha mensual Marzo 2023

Carteras Gestionadas Febrero

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• Mes con resultados mixtos, donde los perfiles más conservadores se dejan alrededor de
un -0,30% por las correcciones de la renta fija, y la más dinámica subiendo cerca del 0,20%
ayudada por las subidas en renta variable, principalmente en USA.
• La renta fija termina el mes con signo negativo, por las correcciones sufridas después de
las subidas de enero, y los mensajes de los bancos centrales apoyando nuevas subidas de
tipos; todo esto provocado por una inflación que no termina de remitir y sigue estando en
unos niveles bastante elevados, principalmente la subyacente. Destacar el buen
comportamiento del Lazard Credit Opp., que acaba el mes casi en un 2,50% de
revalorización.
• La parte de renta variable la mayoría de fondos acaban en positivo, destacando el buen
comportamiento del Independance et Expansion, que termina el mes con subidas por
encima del 3,5%, Por el lado contrario, los fondos que tienen más exposición a EEUU
acaban en negativo, como el CapitalGroup New Perspective o el fondo Indexado de
Amundi del SP500,
• Durante el mes se han realizado varios cambios en la carteras como se aviso el mes
pasado, aumentado el riesgo de la renta fija a través de aumentar la duración de las
carteras. Esta ampliación de duración se ha realizado a través del Jupiter Dynamic Bond, y
por la parte de equity, un mixto, el Lazard Patrimoine. Ambos cambios se han realizado
en detrimento de los fondos de retorno absoluto, también con la idea de coger mas beta
a los mercados.

Ficha mensual Febrero 2023