• Mes bastante positivo en todas las carteras, donde gracias a la exposición a
los mercados de EEUU consiguen recuperar algo de lo perdido durante todo el
primer semestre de 2022.
• La parte de renta sufre un leve rebote, repuntando ligeramente el precio de los
bonos. Aun así, las expectativas para este tipo de activo son bajas, ya que la
fuerte inflación y las correspondientes subidas de tipos seguirán ampliando
aun mas los spreads de crédito.
• En la parte de renta variable, los mercados en USA rebotan con fuerza,
destacando la tecnología con mas de un 12% en el mes y el SP más de un 9%.
Por el lado contrario, Europa sufre pequeñas subidas, subiendo un 3,5% de
media. Esto a hecho que las carteras tengan rentabilidades positivas este mes,
aunque por la poca exposición a renta variable respecto del índice da como
resultado una pequeña destrucción del alfa generado durante el año.
• Durante el mes se ha seguido reduciendo la exposición renta variable de
pequeñas compañías a favor de retorno absoluto. El fondo que se ha incluido
en las cateras es el fondo de BlackRock European A.R.

Ficha mensual Julio 2022