El crecimiento mundial está empezando a desacelerarse, según confirman datos de organismos oficiales como en Banco Mundial o el BCE. En esta situación, hay que tener mucho cuidado con las decisiones de la FED, ya que esta desaceleración podría convertirla en una crisis.

La primera ministra británica, Theresa May, ha renunciado al consenso con otros partidos de presentar en el Parlamento su plan B del Brexit, el cual incluiría un acuerdo bilateral con Irlanda que garantice “las fronteras abiertas entre las islas”.

Hoy se ha publicado un estudio del profesor en economía Miguel Ángel García Díaz, donde se trata de mostrar una imagen real de la situación de la Seguridad Social en España y que, efectivamente, el sistema de pensiones es muy generoso. España ocupa el 4º lugar dentro de la Unión Europea donde mejor sistema de pensiones hay.

La autoridad francesa de protección de datos ha anunciado una multa de 50 millones de euros a Google por no haber informado claramente a sus usuarios sobre el uso de sus datos personales, ya que esta información no aparece de forma accesible y está dividida en varios documentos distintos.

Renta Fija: Gobierno

Semana positiva para todos los índices europeos, donde en su conjunto se revalorizan más de un 2,25%. Reino Unido se descuelga de las fuertes subidas, debido a la falta de acuerdo alcanzado en el parlamento inglés.

En el año, todas las bolsas han empezado con signo positivo destacando Italia, con subidas por encima del 7,50%, por mejorar las relaciones con Europa sobre los presupuestos para 2019.

Semana muy positiva para los índices americanos, donde las pequeñas compañías y las industriales son las que mejor resultado sacan, subiendo un 3,92% y un 3,86% respectivamente.

Los países periféricos europeos suben también, destacando la subida de casi un 5% de Rusia, lo que supone más de un 9,50% en al año.

Asia acaba la semana con un comportamiento generalmente positivo, con Japón y Australia subiendo, y sólo India se queda algo más rezagada, subiendo apenas un 0,40%.

MATERIAS PRIMAS

Semana con movimiento del Euro frente a diferentes cruces, destacando el Peso mexicano, donde el Euro pierde más de un 2%de fuerza, junto al Peso chileno. En cuanto al dólar, el euro pierde algo de fuerza.

El cambio Euro / Dólar se sitúa en 1,1364$.

El desempleo a nivel global sigue reduciéndose aunque EEUU está tocando niveles difíciles de mejorar con la tasa de paro residual en un 3,70%. Por otro lado, Europa y principalmente España, continúan con las previsiones del desempleo a la baja y se espera que llegue a menos del 14% de parados a finales de 2019 para España, y un 7% en Europa en su conjunto.

El IPC continúa con su tendencia alcista, en la mayoría de los países desarrollados, estando en Europa cerca del nivel del 2%, objetivo del BCE.

El PIB en toda la zona Euro sigue con crecimientos positivos, con subidas hasta el 2,40% a nivel general, destacando España que sigue creciendo a ritmo de un 2,50% anual. Por otro lado, EEUU continúa con su tendencia de crecimiento a tasas de un 2,90%. Las últimas previsiones disminuyen un poco los niveles esperados para 2019 y 2020.

Evolución PMI Manufacturero

Los flujos de capital en la renta fija durante la semana han sido bastante planos, con salidas desde gobiernos hacia activos con algo más de riesgo como el crédito emergente.

Durante el inicio de año, flotantes y el crédito europeo pierden algo de capital a favor del crédito emergente principalmente, seguido de gobiernos USA.

Los flujos de capital en renta variable durante la semana han sido positivos, destacando la captación del 3% de China.

Durante el año, Japón y los países emergentes son nuevamente los que más capital captan, seguido del mercado americano.

Estrategias de Inversión

El Brexit sigue provocando inestabilidad en todo el mercado europeo, ya que cada vez hay más sensación de un no-acuerdo, pese a confirmarse la reanudación de conversaciones internas dentro del Parlamento inglés.

Los datos de las ventas minoristas en Alemania correspondientes a noviembre superan de largo el pronóstico de mercado, a pesar de que los pedidos de las fábricas cayeron con fuerza en ese mismo mes, más concretamente las empresas dedicadas al sector manufacturero, afectadas por la guerra comercial.

La guerra comercial de Estados Unidos y China parece que empieza con buen pie el año, según comenta el secretario del  comercio de EEUU, ya que China se habría dado cuenta de la importancia y dependencia de la economía estadounidense.

El presidente de la FED, Jerome Powell, devolvió la tranquilidad a los mercados el viernes, cuando salió a hablar sobre la situación económica y las perspectivas de futuro.

Renta Fija: Gobierno

Semana positiva para todos los índices europeos, donde España e Italia son los que mejor resultado sacan, con un 3,33% y un 3,43% de subida respectivamente.

En el año, todas las bolsas han empezado con signo mixto, con Italia y España subiendo y el resto bajando.

Semana muy positiva para los índices americanos, con fuertes subidas principalmente en pequeñas compañías y las tecnológicas, con subidas de un 5,15% y un 3,63% respectivamente.

En los países periféricos europeos suben también con fuerza, principalmente emergentes, con subidas por encima del 5%. También destacar Rusia con subidas por encima del 6%.

Asia acaba la semana con un comportamiento mixto, subiendo China y con bajadas en Japón.

MATERIAS PRIMAS

Semana positiva para la mayoría de los sectores de la renta variable americana, excepto el sector tecnológico y las utilities, que cierran con ligeras caídas.

Durante el año, comportamiento principalmente positivo en los sectores, donde ya hay grandes diferencias entre sectores, destacando el buen resultado de energía con subidas de casi un 6% en el mes, y por el lado contrario, tecnología, con caídas de casi un 4%.

Semana positiva para la mayoría de los sectores europeos, solo tecnología y bienes de hogar acaban en negativo.

Durante lo que va de año, solo unos pocos sectores están en negativo, como alimentación o tecnología, que caen un 1,10% y un 1,11% respectivamente.

Semana con movimiento de los principales pares de divisas, destacando el fortalecimiento del Euro frente al Dólar, y por el contrario, el Euro se debilita frente al Dólar Canadiense más de un 2% y frente al Rublo casi un 3,5%.

El cambio  del Euro – Dólar se sitúa en 1,1439$.

El desempleo a nivel global sigue reduciéndose  aunque   EEUU está tocando niveles  difíciles de mejora con  la tasa de paro residual en un 3,70%. Por otro lado, Europa y principalmente España, continúan con las previsiones del desempleo a la baja y se espera que llegue a menos del 14% de parados a finales de 2019 para España, y un 7% en Europa en su conjunto.

El IPC continúa con su tendencia alcista en la mayoría de los  países desarrollados estando en Europa cerca del nivel del 2%, objetivo del BCE.

El PIB en toda la zona Euro sigue con crecimientos positivos, con subidas hasta el 2,40% a nivel general, destacando España que sigue creciendo a ritmo de un 2,50 % anual. Por otro lado, EEUU continúa creciendo a tasas de un 2,90%. Las últimas previsiones disminuyen un poco los niveles esperados para 2019 y 2020.

Evolución PMI Manufacturero

Los flujos de capital en la renta fija durante la semana han sido bastante fuertes, con salidas desde flotantes hacia gobiernos, con un aumento de más del 8%.

Durante el inicio de año, gobiernos y crédito emergente son los que más capital atraen frente a flotantes, que pierden casi un 3% ya que el mercado ve pocas subidas de tipos para este año.

Los flujos de capital en renta variable durante la semana se han comportado de manera mixta, con un movimiento hacia países desarrollados desde Asia, principalmente China y Japón.

Estrategias de Inversión

La firma Americana Morgan Stanley rebaja el precio objetivo para toda la banca española, haciendo de nuevo que el sector sufra nuevas caídas. Los analistas reducen el precio de BBVA, de 6,50€ a los 6,30€, de Santander, de 5,90€ a 5,70€, y el de Sabadell, de 1,75€ a 1,45€.

La compañía Americana General Motor está planeando cerrar 7 de sus plantas, lo que afectaría a un total de 15.000 personas. Este movimiento,  por parte de la compañía, se debe a la adaptación de su modelo de negocio a los coches eléctricos, híbridos y autónomos. Esto provocó una reacción positiva por parte del mercado, que empujó la acción más de un 5%.

El acuerdo llegado por la Unión Europea con Reino Unido sobre el Brexit, acelera la salida del mercado de emisiones primarias hacia Irlanda ya que las compañías quieren tener la deuda registrada dentro del marco legal Europeo, y esta plaza es de las más liquidas y profundas del mercado. Dentro de este marco se incluye Santander y Caixa con 7 Emisiones ya en Irlanda y BBVA con 4.

El caso Bankia sigue dando noticias, ya que ahora se está planteando por parte de la fiscalía incluir la petición de cárcel para alguno de los miembros de la imputación, ya que durante la fase primaria del caso, solo se tipificó como un delito de estafa. Actualmente se está barajando incluir el delito de ocultamiento, lo que conlleva al fraude también para los inversores que fueron a la ampliación de capital en 2011.

Renta Fija: Gobierno

Semana negativa para todos los índices europeos, donde Europa en su conjunto pierde más de un 1,20%, y España más de un 1,50%.

En el año, todas las bolsas tienen resultados negativos, donde Italia sigue siendo la que peor resultado obtiene, con una caída del 14,36%.

Semana negativa para todos los índices USA, donde las tecnológicas e industriales son las que más valor pierden. Las pequeñas compañías son las que mejor han aguantado, dejándose un 2,50%.

Los países periféricos europeos terminan la semana en negativo en su conjunto, destacando la caída de los países nórdicos.

Asia también acaba la semana con un comportamiento negativo, con India como claro perdedor, dejándose un 1,46%. Solo Australia consigue cerrar prácticamente plano la semana.

MATERIAS PRIMAS

Semana negativa para todos los sectores de la renta variable americana, donde la tecnología es la clara perdedora, con una caída de más del 8%. Ningún sector acaba la semana en positivo.

Durante el año, comportamiento mixto en los sectores, donde hay claros perdedores, como automoción cayendo más de un 19%, pero por el lado contrario, el sector minorista subiendo más de un 13%, pese a la fuerte caída de la última semana.

Semana negativa para la mayoría de los sectores europeos. Los sectores peor parados con caídas próximas al 5% son las petroleras, por las caídas tan fuertes del petróleo y recursos básicos, con la caída de las materias primas.

Durante el año, sólo las telecomunicaciones consiguen estar en positivo, el resto sufre importantes caídas destacando la de bancos (-22,84%) y la automoción (-21,73%).

Durante la semana, el Euro ha tenido un comportamiento mixto, ganando fuerza frente a divisas emergentes como el Peso Mexicano. Por otro lado, pierde fuerza frente al Dólar, pero principalmente frente a la Rupia, donde se deja más de un 1,60%.

El cambio del Euro – Dólar se sitúa en 1,1341$.

El desempleo a nivel global sigue reduciéndose aunque EEUU está tocando niveles difíciles de mejora con la tasa de paro residual en un 3,70%. Por otro lado, Europa y principalmente España, continúan con las previsiones del desempleo a la baja y se espera que llegue a menos del 14% de parados a finales de 2019 para España, y un 7% en Europa en su conjunto.

El IPC continúa con su tendencia alcista en la mayoría de los países desarrollados estando en Europa cerca del nivel del 2%, objetivo del BCE.

El PIB en toda la zona Euro sigue con crecimientos positivos, con subidas hasta el 2,40% a nivel general, destacando España que sigue creciendo a ritmo de un 2,50 % anual. Por otro lado, EEUU continúa creciendo a tasas de un 2,90%. Las últimas previsiones disminuyen un poco los niveles esperados para 2019 y 2020.

Evolución PMI Manufacturero

Los flujos de capital en la renta fija durante la semana han sido bastante planos, donde solo la parte de gobiernos USA consigue captar algo de capital.

Durante el año, sigue el “risk off” de crédito hacia flotantes, donde vemos más de un 60% de entradas de capital, y algo hacia gobiernos USA y crédito emergente.

Los flujos de capital en renta variable durante la semana han sido negativos en general, donde el mercado que más capital pierde esta semana es el americano.

Durante el año, Europa y los países emergentes son los que mas salida de capital sufren, con salidas por encima del 20% en ambos casos.

Estrategias de Inversión