Informe de mercados
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Las bases del SPD (Partido Socialdemócrata de Alemania) aprueban con un 66% la formación de un gobierno con Merkel. Esta noticia dará estabilidad a Europa y beneficiará a los países periféricos.
Por el contrario, los resultados de las elecciones en Italia dificultan la formación de un gobierno estable y anticipan un mayor protagonismo de los partidos populistas.
Las declaraciones de Jerome Powel ante el Senado americano y las declaraciones de Trump indicando la medida de poner tasas arancelarias a la importación de acero y aluminio marcaron el mercado, especialmente esta última, provocando caídas generalizadas.
El mercado empieza a descontar un mayor proteccionismo en el comercio mundial. A las comentadas nuevas tasas arancelarias de EE. UU. al acero y al aluminio, ahora, EE. UU. amenaza con ponerle a Europa una tasa arancelaria a la importación de vehículos como respuesta de ésta a posibles aranceles del 25% a una gama de 3.500M de $ de productos americanos.
Esta semana conoceremos el libro Beige de la Fed y el viernes la tasa de desempleo en EE. UU. En Europa a destacar el miércoles con la publicación del PIB y el jueves tenemos reunión del BCE.
Renta Fija: Gobierno
EUROPA
La rentabilidad del bono alemán permanece estable en los 0,65%. Por otro lado, las primas de riesgo también permanecen estables con España en 90bp e Italia en 132bp.
AMÉRICA
La rentabilidad del Tesoro también permanece estable. Solo el 5 años ha dado muestra de debilidad anticipando la más que probable subida de tipos del mes de marzo.
ASIA
Por la parte de Asia, Japón sigue con los tipos en negativo para casi toda la curva hasta el 10 años, que se sitúa en 0,07%.
Renta Variable
EUROPA
Semana con caídas generalizadas en todos los mercados europeos tras las declaraciones de Trump imponiendo restricciones arancelarias.
Los índices cierran febrero en negativo y ponen el YTD con el mismo signo.
RESTO DE BOLSAS
Las bolsas europeas de los países nórdicos, Rusia y emergentes cierran la semana en negativo con caídas similares al resto de países europeos.
Por el lado de USA, semana con caídas leves dejando el cierre de febrero bastante plano. Sectorialmente, Tecnología es la que mantiene mejor tono.
Asia termina la semana con signo mixto.
Por parte de Latinoamérica, hay que destacar el buen comportamiento anual de Brasil con un YTD del 14%. En la parte negativa tenemos a México con una caída YTD del 2,80%.
SECTORIAL STOXX 600
Durante la semana, el sector que más sufre es la parte de consumo, con recursos básicos y química a la cabeza, perdiendo un 7% y casi un 5% respectivamente.
Por el lado contrario, la parte menos negativa de la semana se la lleva alimentación y media.
En el año, las utilities siguen con su caída y ya acumulan más de un 9,5% de caída.
SECTORIAL S&P 500
Durante la semana, solo la parte de semi-conductores y tecnología acaban en positivo, con ligeras subidas del 1% respectivamente.
Por el lado contrario, el sector que más se deja durante la semana, seria autos y media, aunque en el año, real state y autos son los que peor performance llevan.
Divisas
Durante la semana, el Euro ha permanecido plano respecto al Dólar con un movimiento del 0,18%. Todas las divisas excepto Peso Mexicano y el Yen se revalorizan en lo que va de año respecto al Euro.
Datos Macroeconómicos
El desempleo a nivel global sigue reduciéndose, aunque ya por parte de EE. UU. están tocando la tasa de paro residual. Por otro lado, Europa y principalmente España, continúan con las previsiones del desempleo a la baja y se espera que llegue a menos del 15% de parados a finales de 2018.
El IPC continúa con su tendencia alcista en la mayoría de los países desarrollados, aunque en el caso español, se viene de una inflación negativa, pero gracias a la mejora de la economía y al aumento de la inflación real, las previsiones para final de año son alcistas.
El PIB en toda la zona Euro sigue con crecimientos positivos, destacando España que sigue creciendo a ritmo de un 3% anual, mientras que, en EE. UU., continúa creciendo, pero de manera más moderada.
FLUJOS DE ETF
Los flujos de capital siguen teniendo como destino tanto USA como Emergentes principalmente, en esta última destaca India.
Por el lado contrario, China sigue acentuando las salidas de capital con una pérdida acumulada durante el año de más de un 21%, dejándose en la semana más de un 2%.
Los flujos de capital en la renta fija durante la semana se han ido hacia flotantes, aunque en menor medida de como lo venía haciendo.
Por el lado contrario, el crédito, y gobierno, tanto en USA como en Europa continúan las salidas de capital. El único que recibe algo de capitales sigue siendo flotantes por el miedo a las subidas de interés.
